本周专题：机床作为“工作母机”是现代制造业发展重要基石，市场]规模高达数千亿，其上游核心零部件具有极高的投资和研究价值。（1）我国机床工业“大而不强”。我国机床产值和消费额均为全球第一，但是消费需求比例高于产量提供比例，同时高端机床领域基本被日本、德国和美国占领。（2）从核心零部件市场来看，在结构件、驱动系统领域实现了中低端的国产替代，控制管理系统、传动系统已有初步进展，高精密零部件和电气元件等仍然依赖于进口。机床结构件、控制管理系统、传动系统、驱动系统占有机床价值量约90%。我国结构件已实现中低端产品的国产化替代，但是由于铸件质量偏低，不能够满足高端机床稳定性和精度的要求，主要是依靠进口。机床控制管理系统已有国内企业占领头部份额，高端领域需要时间验证。19年我国控制管理系统市场领域，发那科占有率为39.2%排第一。广州数控占有率为11.4%，苏州新代为5.8%，华中数控为1.4%，分别位列2/4/5位，但是高档型机床国产率只有2%左右。在伺服电机市场，我国大陆的产品比日本/我国台湾/德国等地区的产品性能差，没再次出现市占率比较高的企业。刀具市场是发展比较优秀的机床子行业，但是高端产品仍然需要进口。刀具总体国产率60%，通过调研产业专家了解到，国内很多车间都用上了国产刀具，根本原因是性能好价格低。液压系统是机床必不可少的部件，但是国内中低端产品产能过剩，高端产品竞争力不足。液压市场国内企业在研发技术实力和产品质量上都处于中游水准，加上小作坊的加入，使得中低端市场之间的竞争激烈，产能过剩。高端市场主要参与者是博世力乐士、川崎重工、派克、伊顿等外企。
本周核心观点：（1）全面把握高端制造、人机一体化智能系统主题，围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用控制管理系统柏楚电子等，着重关注DCS龙头并切入工业软件体系的中控技术、关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、绿的谐波、关注激光器龙头锐科激光等；（2）把握“碳达峰，碳中和”主线，光伏设备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创、奥特维等公司持续推荐；锂电设备处在行业扩容的大赛道上，行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关注克来机电、先导智能等；核电领域，我们坚定认为核电是实现碳中和不可或缺的环节，重点推荐江苏神通、中密控股等；（3）低估值二线龙头迎来价值再发现，重点推荐板式家具设备龙头弘亚数控，防爆电器龙头华荣股份，电驱减速箱齿轮龙头双环传动，消防报警系统龙头青鸟消防等；（4）考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量，斯莱克，关注华测检测、安车检测、捷昌驱动、安徽合力等。
行业动态综述。工程机械方面，CME预估2021年3月挖掘机（含出口）销量79035台，同比增长60%；工程机械持续高景气，建议着重关注；油气方面，全球油价持续走高，重回60美元/桶以上，油气勘探开发有望逐步回暖，管网加速建设的大逻辑正逐步兑现，建议着重关注油气装备行业；光伏方面，产业链整体供需将保持偏紧局面，需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿慢慢地加强，设备厂商率先受益。锂电方面，全球电动化趋势明确，动力电池厂商扩产积极性稳步提升，龙头设备企业有望充分受益。机器人方面，2021年1-3月中国工业机器人产量累计同比增长108%；汽车和3C需求开始回暖，此外，大基建和新基建加速，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单。
风险因素：全世界疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济增长乏力。
