日常生活中，我们时不时遇到房屋家电的维修问题，比如电线短路、水管破裂、门窗变形、家电损坏……
这类平台充当了消费者和维修师傅之间的中介：有维修需求的消费者通过APP、小程序、网站等线上途径下单，平台随即安排师傅上门提供服务。
公司自称是国内最大的家庭维修平台。据灼识咨询，按2023年的总交易额计，公司占国内线%的市场份额。
公司的历史可追溯至2004年，其创始人王国伟，原本也是一名维修师傅，当时与其妹王玉华在重庆经营一家制冷设备维修及保养店。
据称，王国伟阴差阳错之下认识了《重庆日报》出版人朱红坤。2014年，王氏兄妹和朱红坤三人创立了公司前身重庆啄木鸟，开始提供各种家庭维修服务。
成立当年，公司迅速从重庆扩张至全国，同年进军北京、上海、深圳等一线城市。
目前，公司已覆盖国内超过300个城市，提供家电维修和家居维修两大类服务，具体包括家电维修、家电清洗、家电安装、水电维修、管道疏通、开锁换锁、防水补漏、墙面翻新、厨卫改造、瓷砖地板维修、门窗维保、电子科技类产品维修等。
截至IPO前，王国伟、王玉华兄妹及其控制的员工持股平台，共同构成了公司的控制股权的人，合计持股54.36%。
有意思的是，堪称王氏兄妹“伯乐”、联合创始人兼执行董事之一的朱红坤，截至IPO前仅持股0.34%。
Astrend的最终控制方是许达来，后者的知名经历之一，是2011年与雷军联合创立顺为资本。
据披露，由雷军最终控制的苏州顺为、以及小米集团（子公司天津金米，各自对公司持股1.75%。
据灼识咨询，2023年，国内家庭维修市场按总交易额计算的规模为7149亿元，预计2027年将达到9318亿元，2023-2027年的CAGR为6.8%。
据灼识咨询，国内线上家庭维修服务渗透率，从2018年的3.2%上升至2023年的14.5%，预计2027年将上升至25.4%。
据灼识咨询，2023年，国内线上家庭维修平台已有数百家，而前五大在线%的市场占有率。
其中，公司排名第一，市场份额为2.4%；58同城排名第二，份额为1.1%；其余参与者的份额均不足1%。
综上，公司在线上家庭维修行业的一马当先的优势并不稳固。更不容忽视的是，公司大股东之一的58同城，还是其最大竞争对手。
虽然58同城早已退市，但感兴趣的用户仍可移步市值风云App搜索相关研报。
公司的业务分为三类：平台服务、产品营销售卖和维修服务：前两类为To C业务，面向家庭消费者；第三类为To B业务，面向有维修需求的企业客户。
2023年，平台服务、产品营销售卖和维修服务，分别占公司营收的90.2%、9.4%和0.4%。公司的业务以To C为主。
需要注意的是，To C业务中，公司的收费对象是提供上门服务的维修师傅（注：公司称之为“工程师”），而非下订单的家庭消费者。
平台服务收入：来自公司依照工程师与消费者成交订单金额一定百分比收取的佣金； 产品营销售卖收入：来自公司向工程师销售维修过程中需用到的零配件、材料等。
公司未披露有关数据，但按“平台服务收入/平台服务订单的总交易额”计算：抽佣比例稳定在35%及以上，2023年和2024年上半年分别为37%和35%。
据媒体公开报道，网约车平台滴滴的抽佣比例为29%，外卖平台美团（、饿了么的抽佣比例在22%-26%。
上述3家网络站点平台，长期以来因“高抽佣”而被大众诟病，而它们低于30%的抽佣比例，在公司面前只能算是弟弟。
截至2024年上半年末，公司平台共有7.1万名注册工程师，其中月均活跃工程师为2.7万名，分别较截至2021年末，增长185%和285%。
2023年，每位工程师的平均订单数为348单，与2021年持平；2024年上半年，平均订单数为144单，不足上年全年的一半。
以2023年为例，每单平均交易额为250元，平均订单数为348单，抽佣比例为37%。照此计算，在平台抽佣后，工程师的年收入不到5.5万元。
家庭维修时常涉及更换电线电路、外墙安装等服务。根据我们国家法律和法规，低压电工作业和高空作业属于特种作业，工程师需要获得相关资格方可施工。
但令人困惑的是，公司同时称，平台上不乏工程师不具备相关资格、违规开展低压电工和高空作业的情况。
按公司估计，截至到2024年上半年末，平台有几率存在违规上岗情况的订单，高达83万单，其在2023年和2024年上半年分别为23万单和14万单。
据披露，公司曾因工程师违规上岗并触发工作安全事故，在杭州、成都和郑州三地均被处以行政处罚，合计罚款16万元。
话说回来，公司后台既然对违规上岗订单量估算这么清楚，为啥监督管理机制还是形同虚设呢？
风云君难免问一句：公司究竟是管不了、还是为了平台增长而压根不想管呢？公司真的关心消费者的安全吗？
值得一提的是，公司会在工程师注册加入平台时，向后者收取3000-2万元的保证金，作为对消费的人的保修押金。但上述措施仍很难保证服务质量。
据披露，公司这些年收到的消费者投诉多如牛毛，截至2024年上半年末，累计高达134万宗。
以2023年为例，公司当年收到消费者投诉44万宗，并因此支付赔偿金额59万元。相当于每发生1起投诉事件，平均公司带来不到1.5元的赔偿费用。
据披露，2023年，公司家电维修服务和家居维修服务的每单平均交易额，分别为224元和286元。
在风云君看来，高昂的销售费用率，体现出公司商业模式的脆弱性：高度依赖第三方聚合平台引流。
所谓聚合平台，也就是搜索引擎平台、本地生活服务平台、短视频平台等网络站点平台，比如百度（、58同城、抖音等。
目前，公司虽然自建了可供消费者直接下单的“啄木鸟”App和微信小程序，但据披露，公司近六成的订单，来自聚合平台的流量转化。
因此，公司销售费用的大头，一直是支付给聚合平台的流量获取开支，后者于2023年分别占到销售费用和营收的61%和30%。
2023年和2024年上半年，公司净利润分别为4887万元和3888万元，分别对应净利润率4.8%和6.2%。
2023年和2024年上半年，公司经调整净利润分别为1.4亿元和7288万元，分别对应经调整净利润率14.3%和11.7%。
由于持续盈利，公司现金流相当充裕，经营活动现金流净额于2023年和2024年上半年分别为1.5亿元和9456万元。
可以说，公司自身就是一个“现金牛”，目前运用资金充足，没啥上市募资的迫切性。
顺便一提，腰包鼓鼓的公司，于IPO前的2023年11月，在“大本营”重庆给自己买了块地皮，交易价格为2.4亿元。
公司拟投入资本开支9000万元，在该地皮上建设一个科技园区，预计于2026年完工。
据披露，该地皮的面积为5.6万平方米，获批建设科技园区的最大建筑面积为11.2万平方米。目前，公司重庆总部所租用物业的建筑面积约为6772平方米。
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